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天准科技(688003):海内呆板视觉领跑者 增强研发筑技能壁垒

发布时间:2020-05-18 16:04
    给以“买入”评级。估量公司2020-2022 年营业收入别离为7.62 亿元、10.29 亿元、13.49 亿元,归母净利润别离为1.36 亿元、1.98亿元、2.78 亿元,对该当前股价,动态PE 别离为39、27、19 倍,首次包围给以“买入”评级。

    获政策支持,呆板视觉迎成长良机:为加速新型信息基本设施建树,敦促财富数字化转型,江苏省宣布“新型信息基本设施建树”29 条,明晰提出组织开展家产呆板视觉、人工智能算法框架等焦点技能的攻关,面向制造业重点规模开拓人工智能融合创新产物。呆板视觉作为人工智能最重要的前沿分支之一,可遍及应用于消费类电子、汽车等家产行业。按照CB Insight 数据,今朝中国已是继美国、日本之后的第三大呆板视觉规模应用市场,将来成长前景辽阔。跟着政策支持力度不绝加大以及财富转型进级带来精采机会,我国呆板视觉行业有望保持快速成长。

投资要点:


    专注研发强化技能壁垒,优质客户助力业绩增长:公司不绝优化呆板视觉焦点算法,一连晋升GPU、FPGA、专用加快模块等硬件平台的计较本领,同时增强焦点技能在PCB、FPD、半导体规模的应用开拓。公司2017-2019 年研发用度占营收比重别离为18.7%、15.7%和17.5%,一连高强度的科技创新将为公司加强技能壁垒,保持竞争优势。另一方面,公司凭借产物及技能优势切入苹果财富链,苹果公司及其供给商作为公司不变客户组成收入主要来历,2019 年业绩孝敬占营收比重达59.4%。2020 年,苹果产物更新或将迎大年,由此带来的设备更新需求将进一步发动公司业绩增长。

    据中国呆板视觉财富同盟,2019 年海内呆板视觉企业平均销售额约为9,455 万元,公司2019 年销售额到达5.41 亿元,市场占有率为5.25%,凭借技能与创新优势,公司将来渗透率将有较大晋升空间。

    风险提示:技能研发或财富化失败的风险;大客户会合以及苹果公司设备需求下滑将导致公司收入下降风险;新冠肺炎疫情影响下旅客户

    海内呆板视觉行业领跑者,产物实现入口替代:公司以呆板视觉为焦点技能,主要为下游消费类电子行业提供用于家产零部件的紧密丈量仪器和用于家产流水线的智能检测装备,另外也提供给用于汽车规模的智能制造系统和应用于物流规模的无人物流车。今朝,天悦平台娱乐,公司种种产物技能指标已到达或高出国际先历程度,产物可以或许实现入口替代。
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